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性价比为王。

文丨许俊浩

网红食物与代工模式再引争议。

日前网红品牌麻六记旗下酸辣粉因代工和质料问题备受关爱。上海、宁波等地有浪掷者在会员制超市开市客 Costco 购买麻六记酸辣粉，发现粉饼发霉，便向开市客投诉。随后，开市客将麻六记酸辣粉沿途下架，关系情况登上各平台热搜。

麻六记酸辣粉代工场四川白家阿宽食物公司很快于 7 月 27 日发布关系批次居品的调回声明，并向浪掷者和麻六记致歉，但这并未平息公论。麻六记手脚品牌方的监管作用被无数网友质疑，新浪微博出现"麻六记别躲在白家阿宽后装无辜""阿宽食物不行代替麻六记致歉"等词条，关系话题阅读量进步 2800 万。7 月 28 日，麻六记通过官方微博发布致歉声明。

依靠麻六记创举东说念办法兰与其子汪小菲在外交媒体上的话题热度，麻六记酸辣粉在淘宝、京东销量均在 10 万单以上，抖音累计销量进步 500 万单，直播间单日最高销量进步 100 万元。张兰曾在直播中强调，酱料、配方、工东说念主"齐是我方的"，试图淡化代工模式色调。事件中网友对麻六记的月旦亦源于此。

据海克财经了解，代工模式并非食物行业的高明。官方贵府暴露，除麻六记外，白家阿宽还为网红品牌李子柒及零食物牌三只松鼠、百草味代工。零食连锁头部品牌来伊份、良品铺子雷同以代工模式为主。

按照坐褥与渠说念情况差异，零食行业不错归为三类，即自产、代工与量贩。所谓自产，即自建工场，掌捏中枢坐褥线，比如盐津铺子、好思你、洽洽食物等。所谓代工，即以代工坐褥为主，包括主营电商渠说念的三只松鼠、百草味等和主营连锁门店的来伊份、良品铺子等。"量贩"一词源自日文，本来指批发式无数销售，零食量贩则指主打廉价，以零食聚拢店销售不同品类、品牌零食的新兴模式。

电商初兴时，三只松鼠是线上零食销售之冠；零食连锁门店火热时，来伊份曾凭借门店数目占优，良品铺子原是高端零食代表。但如今零食量贩品牌崛起，门店迅猛扩展，代工型旧零食物牌却多濒临功绩波动、门店数目缩减的窘境，由此不得不寻找解围旅途。

01.量贩模式新兴

零食量贩市集畛域增势强盛。

按照华夏证券 2025 年 7 月发布的一份基于巨擘数据所作研报测算，2024 年中国零食市集畛域达 1.25 万亿元，同比增长 8.7%，瞻望 2026 年大约冲突 1.4 万亿元；以销售额计，零卖销售渠说念，电商占比最高，为 38%，其次是占比 30% 的线下商超和便利店，再次是占比 14% 的零食量贩渠说念和占比 10% 的良品铺子、来伊份等品牌连锁门店，其余为贩卖机等其他渠说念。

来伊份创立于 1999 年，良品铺子创立于 2006 年，也便是说，品牌连锁零食店有进步 20 年发展历史。而零食量贩行业的头部玩家鸣鸣很忙，由创立于 2017 年的零食很忙与创立于 2019 年的赵一鸣两大零食量贩品牌团结而来，另一个头部玩家万辰集团 2022 年才涉足零食量贩行业。发延期不外几年技术，零食量贩渠说念销售额已进步品牌连锁门店渠说念。

营收与门店数目变化更能突显零食量贩模式的生猛。

鸣鸣很忙已于 2025 年 4 月向港交所递交了招股书。招股书暴露，鸣鸣很忙 2022 年、2023 年和 2024 年营收分别为 42.85 亿元、102.95 亿元和 393.43 亿元，营收翻了几番。

万辰集团本来从事食用菌关系业务，2021 年在深交所上市，树立零食物牌"陆小馋"后络续收购好思来、来优品、吖嘀吖嘀、内助大东说念主等零食量贩品牌。财报暴露，2022 年主营食用菌业务时，万辰集团营收 5.49 亿元；整合零食量贩品牌后，万辰集团 2023 年和 2024 年营收分别为 92.94 亿元和 323.29 亿元。

良品铺子的营收则自 2022 年运转连续下滑。据财报，2022 年至 2024 年，良品铺子全年营收分别为 94.4 亿元、80.46 亿元、71.59 亿元；2025 年第一季度，良品铺子营收 17.32 亿元，同比下跌 29.34%。

按照申银万国证券的二级分类，在食物饮料下的幽闲食物行业有进步 20 家上市公司，2022 年时良品铺子的营收居于首位，名轮番二的是营收 72.93 亿元的三只松鼠；到了 2023 年，万辰集团居于首位，良品铺子位居第二，三只松鼠营收 71.15 亿元，已掉出前三；2024 年时，万辰集团仍名轮番一，三只松鼠以 106.22 亿元跃居第二，良品铺子位居第三。

餐饮数据平台红餐大数据暴露，现在国内零食门店数目名次前三的品牌分别是 1.4 万家门店的好思来、门店数目均进步 8000 家的赵一鸣和零食很忙，第四、五位是进步 3000 家门店的来伊份和约 2700 家门店的良品铺子；自后则是零食量贩行业的第二梯队品牌，门店数目均进步 2000 家的零食有鸣、糖巢等。

零食量贩门店呼吁大进，品牌连锁门店势必承压。

据财报，良品铺子 2022 年至 2024 年门店数目分别为 3226 家、3293 家、2704 家，2024 年年末门店数目已低于 2021 年同期。

先发玩家来伊份境况相似。2017 年时，来伊份门店数目便已进步 2400 家，且曾官宣启动"灯火直爽"筹备，办法是 2023 年终了万店畛域。可是，据财报，2023 年末来伊份门店数目仅达约 3600 家，2024 年又缩减至约 3000 家。来伊份 2024 年财报说起"灯火直爽"筹备时，说法变成了优化单店盈利模子及加强加盟推论力度。

02.品牌力从何来

代工零食物牌崛起有其特定布景。

彼时线下零食渠说念由商超、便利店及微型超市主导，商超具有居品各类性而不够便利，便利店、微型超市的零食物类又较为有限，良品铺子、来伊份等零食连锁门店大约兼具居品丰富性和便利性。与此同期，电商兴起，三只松鼠通过塑造松鼠 IP 形象和各异化作事策略收拢了电商红利。基于各自渠说念上风，代工贴牌模式既能快速扩充品类，又能通过长入品牌来占据用户心智。

这些品牌的居品品类时常隐匿了坚果炒货、肉类零食、糕点饼干、果干蜜饯、膨化食物等近乎悉数市面常见的包装零食。比如来伊份，财报暴露有进步 1500 款 OEM 食物。所谓 OEM，即指定厂商按需坐褥的代工模式。品牌连锁门店则以销售自有品牌居品为主，以此强化市集的品牌判辨。

但零食量贩模式以廉价快速霸占了用户心智。

鸣鸣很忙和万辰集团均以门店为品牌中枢，自有品牌小数，主要通过引入闻明品牌的廉价商品以眩惑客流，再通过其他商品赚取利润。如斯一来，公司不需要掌控居品的坐褥经过，也无需营销居品自身，只需要通过廉价的闻明品牌商品引流，让门店自身成为品牌宣传载体。通过加盟体系快速扩展疆域后，公司便能以畛域化运营强化自身采购议价才智，变成交易闭环。

廉价来自对供应链各法子涨价的削减。

据华创证券 2025 年 7 月发布的一份研报，假假寓品老本为 1 元，商超渠说念需要向品牌方支付约 0.25 元品牌授权费，一级批发商、二级批发商约涨价 0.2-0.3 元，销售结尾再涨价 0.3-0.5 元，To C 时售价便会进步 2 元；而零食量贩模式仅向品牌方支付 0.03-0.05 元，一级批发商涨价 0.05-0.08 元，零食量贩品牌供应链涨价 0.08-0.1 元，引流款商品的结尾涨价 0.03-0.05 元，其他商品的结尾涨价 0.3 元，To C 时售价仅约 1.5 元；也便是说，零食量贩门店大约让浪掷者少支付 20%-60% 的溢价。

以卫龙辣条为例，据海克财经不雅察，零食很忙所售卫龙大面筋辣条为 58g 装，售价 1.9 元；街边小超市、711 便利店、永辉超市的同款辣条 106g 装，售价在 5.5 元至 6.1 元，按克诡计来看，商超价钱是零食很忙的近两倍。

要知说念，传统订价逻辑是大包装更低廉，批发售卖、山姆等会员制超市均是如斯。零食量贩模式通过削减涨价法子和畛域效应压廉价钱，使小包装定制款愈加低廉。据招股书，划定 2024 年 12 月 31 日，鸣鸣很忙居品 SKU（最小存货单元）中约 25% 为与厂商合营的定制款，公司通过合营定制小包装和提供散装称重居品裁汰居品的尝新门槛。

来伊份、良品铺子等代工品牌自建线下销售渠说念，固然莫得经销商层级，却需要向供应商支付代工用度，还有自营门店运营压力，居品售价水长船高。良品铺子原先就打出"好原料培植好滋味"的旗帜走高端道路。雷同是辣条居品，良品铺子所售为自有品牌居品，75g 装售价 6.9 元，较前述商超价钱更贵。

相较于线下门店，电商渠说念老本更低。以三只松鼠为例，三只松鼠自有品牌辣条居品，天猫官方旗舰店 110g 包装两袋售价为 8.9 元，克重单元价钱仅略高于前述零食很忙的卫龙辣条。

线上渠说念受零食量贩模式冲击相对较小。比如三只松鼠 2024 年营收致使有较大幅度增长，线下布局则连续拖沓。三只松鼠 2016 年开出第一家线下门店，2020 年时门店数目曾进步 1000 家。据财报，划定 2024 年 12 月 31 日，三只松鼠寰宇门店仅剩 333 家。

03.解围各有侧重

针对零食量贩门店的崛起，良品铺子给出的交代策略是降价。

2023 年 11 月底，良品铺子启动"树立以来最大畛域降价"，300 余款中枢居品平均降价 22%。据财报，划定 2024 年 12 月 31 日，良品铺子累计已完成 500 余款居品价钱下调。仅仅其下调后的居品价钱仍难与零食量贩门店匹敌。比如良品铺子所售自有品牌猪肉脯，100g 售价为 10.9 元，而零食很忙所售某品牌相似猪肉脯，100g 售价为 7.9 元。

来伊份则对持未对价钱进行诊治。在 2024 年全年暨 2025 年第一季度功绩证据会上，来伊份官方暗示零食量贩选品标准是顺眼可口且廉价，主打中低端下千里市集，与公司浪掷群体有区别，公司将保持计策定力。

从功绩来看，这种"定力"难言见效。据财报，来伊份营收自 2022 年运转下滑，2022 年、2023 年和 2024 年营收分别为 43.82 亿元、39.77 亿元和 33.70 亿元；2025 年第一季度营收 10.48 亿元，同比下跌 1.23%。

来伊份还尝试了多种新业态。比如生计店，较传统零食店增多了生计用品与餐饮食物，方式与便利店接近。2024 年 9 月，来伊份还开出了首家仓储会员店。2025 年 7 月，来伊份又与零食物牌养馋记合营，开设社区零卖店。这些转型动作现在尚未对其功绩产生显耀提欣慰用。

良品铺子则连续发力线上渠说念。尽管来伊份与良品铺子营收齐以门店零卖为主，但良品铺子电商渠说念收入占比有所提高。据财报，2024 年，来伊份门店零卖收入 20.20 亿元（占总营收 59.9%），电商收入 2.11 亿元（6.2%）；良品铺子包含直营和加盟在内的门店收入 35.90 亿元（50.5%），电商收入 29.31 亿元（41.2%）。

以抖音平台为例，据调研机构飞瓜数据近日发布的《2025 年幽闲零食线上浪掷与行业瞻念察证明》，按照 2025 年 1-5 月数据测算，坚果 / 炒货色类全年预估曝光量排在前三的自营品牌分别为三只松鼠、百草味与良品铺子，曝光量分别为 6.2 亿、1.5 亿与 1.3 亿。

本来就以电商为主要渠说念的三只松鼠，增长要点从淘宝、京东等传统电商平台转机至抖音、快手等实质平台的直播带货模式，是其 2024 年营收逆转流毒的要津。据财报，2020 年至 2023 年间，三只松鼠营收连续下滑，全年营收分别为 97.94 亿元、97.7 亿元、72.93 亿元、71.15 亿元；2024 年全年营收 106.22 亿元，同比增长 49.3%，其中抖音系平台收入 21.88 亿元，同比增长 81.73%。

尽管门店数目拖沓，但三只松鼠仍在尝试多维拓展。自 2024 年起，三只松鼠运转鞭策供应链转型，尝试以自有工场主导中枢品类坐褥。在 2025 年 5 月的三只松鼠生态大会上，三只松鼠创举东说念主、CEO 章燎原告示推出新的线下店型，包括隐匿食物、日化、婴童等品类的三只松鼠生计馆，还有社区便利店"一分利"。三只松鼠还推出了"第二大脑""巧可果""围裙大姨"等涉足咖啡、乳饮、预制菜等多个畛域的系列子品牌。

旧零食物牌亦思入局汹涌澎拜的零食量贩畛域。三只松鼠 2024 年 10 月尝试收购零食量贩品牌爱零食，2025 年 6 月却因部分中枢条件未终了一致拒绝交游。2023 年头，良品铺子曾经投资赵一鸣，却在零食很忙与赵一鸣团结前出售了关系股份，还因团结事宜告状赵一鸣刻意守密公司要紧事项，毁伤小股东知情权。

零食量贩市集畛域的增长拉动了合座零食行业增长，但良品铺子、三只松鼠、来伊份等品牌很难将零食量贩手脚新渠说念——贴牌居品在引流才智上比不外火部自居品牌，又难及白牌居品的廉价上风，其自有门店还与零食量贩门店存在竞争关系。

在感性浪掷主导的市集环境下，代工零食物牌濒临多重挤压。零食量贩渠说念连续冲击，电商流量老本攀升足球投注app，新品拓展难以快速拉动增长。浪掷者对高端故事的买单意愿消退，传统品牌的转型窗口正加快收窄。