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看望知道，受访者觉得 2025 年最大的可不雅察风险是环球交易打破，其次是科技股暴跌，三分之一受访者觉得好意思股"七巨头"将着落，以及对通胀和债券收益率的担忧。他们还觉得，2025 年最具泡沫风险的是比特币，欧洲股票则被视为"距离泡沫最远"的钞票。

本文来自：华尔街见闻，作家：黄雯雯，原文标题：《德银年度看望：2025 年，金融市集最大的风险是什么？》，头图来自：视觉中国

2025 年一经到来，1 月 2 日，德缔结银行分析师发布了他们于年前进行的市集看望的恶果，并从中记忆出了 13 个亮点，揭示了金融市集在 2025 年可能面对的风险和发展趋势。

这份看望汇集了来自环球 471 位受访者的意见，看望期间跨度为 2024 年 12 月 10 日 -13 日。其中，环球交易打破被视为 2025 年最大的可不雅察风险，其次是科技股暴跌，三分之一受访者觉得好意思股"七巨头"将着落，以及对通胀和债券收益率的担忧。他们还觉得，2025 年最具泡沫风险的是比特币，欧洲股票则被视为"距离泡沫最远"的钞票。

2025 年，好意思国经济增长将超越欧洲

看望恶果知道，仅有 2% 的受访者觉得好意思国 2025 年的经济增长会低于 1%，而这一数字是受访者对欧洲的平均预期增长。

好意思国的平均预期增长率为 2.5%，但莫得受访者觉得欧洲会达到或超越这一水平。

最大的可不雅察风险：环球交易打破

受访者觉得，2025 年最大的可不雅察风险是环球交易打破，其次是科技股暴跌和对通胀及债券收益率的担忧。

特朗普对待关税不会像竞选时那么激进

看望知道，投资者们觉得特朗普在关税问题上的作风是追究的，但他们不觉得特朗普会像竞选所原意的那样激进，因此他们给出的平均得分为" 5 分"。

而觉得特朗普的关税战略会比竞选时愈加"顶点"的受访者仅占 6.4%，他们打出了" 8 分及以上"的高分。

德国将改良"债务刹车"

绝大大王人（90%）的受访者觉得德国的"债务刹车（德国联邦政府借款上限）"将进行改良，但唯有 12% 的东谈主觉得这一改良将会是权臣的。

其中，德国受访者关于改良的信心更高，唯有 2% 的东谈主觉得"债务刹车"将保捏近况。

比特币最具泡沫风险，欧股风险最低

德银区分在 2021 年和 2024 年三次提倡了统一个问题，计划市集关于种种钞票"泡沫化"的倡导。

看望恶果知道，相较于 2021 年，觉得 2024 年好意思国发生科技泡沫的东谈主更少，但总体数字仍然很高。

此外，尽管好意思股"七巨头"在 2024 年的涨幅达到了 72.5%，但当年的泡沫评分并莫得试验性增多。

一系列钞票中，被视为泡沫风险最高的是比特币，而欧洲股票则被视为"距离泡沫最远"的钞票。

三分之一的受访者觉得"七巨头"将着落

关于 2025 年的好意思股"七巨头"的剖析，33% 的受访者觉得它们将着落，22% 的东谈主觉得它们的幅度将超越 10%。

但 67% 的东谈主觉得"七巨头"将不时高涨，预期平均总体涨幅为 6.8%，低于 2024 年预期的 12.9%。

预期好意思债收益率将在 4.2% 掌握

受访者平均预期 2025 年的好意思国国债收益率为 4.2%，略低于现时 4.5% 的水平。

唯有 4% 的东谈主觉得 2025 年底的好意思债收益率会超越 5%。

德国国债收益率将保捏放心

看望知道，2025 年的德国国债收益率将保捏放心，但有 50% 的东谈主预测德国 10 年期国债收益率将在年底低于 2%。

标普 500 指数将涨 5.2%

受访者平均预测标普 500 指数将在 2025 年高涨 5.2%，有 23% 的东谈主觉得涨幅将超越 10%，但仍有 23% 的东谈主觉得它将下降。"压倒性共鸣（35%）"觉得涨幅将在 5% 到 10% 之间，而况比往年愈加衔接。

比特币和英伟达涨幅将减半

看望恶果知道，比特币和英伟达被觉得增长更有可能减半而不是翻倍，尤其是比特币。

不外，仍有 24% 和 28% 的东谈主区分觉得它们将翻倍。

2021 年迄今，两家股票王人曾翻倍，但在 2022 年曾经减半。

AI 在责任中的渗入增多

看望知道，AI 在办公室中的渗入过程越来越高，但在畴前 5 个月中，其庸俗使用的过程并莫得增多。

好意思欧通胀预期分化

市集对好意思国和欧洲的通胀预期出现彰着分化。对好意思国通胀的预期在 2024 年再次上升，而对欧洲的预期自夏令以来大幅下降，且出现了自 2021 年第四季度以来初次低于 2%。

东谈主们最可爱的圣诞电影是《小鬼方丈》

临了，看望知道《小鬼方丈》（Home Alone）是东谈主们最可爱的圣诞电影，《虎胆龙威》（Die Hard）紧随自后。

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